2019年化工行情上涨是其主旋律

 
 

回顾2017年化工行情，不难发现上涨是其主旋律。究其几大因素，首先，国际原油势头猛烈，带动市场走高。四季度涨势尤为明显，9月25日，土耳其威胁伊拉克，将切断库尔德地区通往其它地区的输油管道，使得原油价格大幅跃升；11月，通往美国库欣市的Keystone石油管道因泄露而关闭，中西部地区石油储存枢纽遭到重创，来自加拿大的进口量减少，欧美原油期货上涨至两年来价位，布伦特原油更是达到67美元/桶。在原油成本强劲支撑下，下游不少化工产品今年甚至创出新高。

其次，环保检查也是贯穿整个2017年化工市场的大事件之一。在国家环保力度加强的高压之下，部分高污染高能耗的化工产品开工受限，供需不平衡助推市场价格走高。举个例子，今年涨幅的产品莫属双氧水了，其上游原料氢气的出处氯碱企业受环保影响大面积减产，导致部分双氧水装置氢气供应紧张，开工率骤降，反观下游造纸、印染及己内酰胺装置负荷整体较高，供需冲突之下，基本面利好支撑价格涨幅直达154.7%。另外环氧氯丙烷、氢氟酸、氯乙酸及煤焦油产品同样受影响致价格上扬，年内涨幅分别为104.1%、83.6%、64.8%和61.3%。

另外，冬季天然气“气荒”，尿素等市场受此影响较多。据悉，冬季川渝地区气头尿素企业大面积停车，市场价格迅速上升，年末收于2070元/吨高位，总涨幅为25.5%。

再者，重大灾害影响加成，飓风哈维对美国石油炼化行业造成巨大冲击，造成今年8-9月聚合MDI出口量为9.28万吨，相比去年增加37.5%。国内供应量因此下滑，带动价格冲上43000元/吨高位。其他如丙烯酸系列等产品也受到了飓风不同程度的影响而短期走高。

2018年较好行情能否持续?

可见2017年化工行情表现还是不错的，但是许多人质疑2018年化工行情能否持续？其实有两个大背景前提，是对化工行情持续加成的，甚至2019年行情也会比较乐观。一是环保检查进行的如火如荼，将对整个化工行业产能出清。二是石油价格在一个温和上涨的通道中，油价上涨基本上对95%以上的化工产品都是利好。

环保重压势必会让一些不合格的小企业沉没在汹涌的浪潮之中，但这也未必不是件好事，小企业偷排漏排，偷税漏税，创造的价值抵不过对环境的治理，关小上大才是终发展的出路。

去年11月30日沙特和俄罗斯在维也纳举行OPEC会议，减产计划延长以平衡原油市场，高盛、瑞银等投行纷纷上调了原油预期价格。但在美国页岩油开采的博弈之下，预计2018年国际油价将呈现温和上涨的势态，全年国际原油价格可能在60-70美元/桶区间之内运行。

综合来看，未来几年化工行业呈向上趋势，随着油价的逐渐提升，企业的成本压力将上升，国内炼油产能过剩的负面影响将显现。2018年炼油行业整体盈利或将低于2017年，炼化一体企业的产业链优势逐渐显现，在国家政策和市场力量的双重推动下，炼化行业整合有望加速。